home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Complete Home & Office Legal Guide / Complete Home and Office Legal Guide (Chestnut) (1993).ISO / tut / fdic.tut < prev    next >
Text File  |  1993-09-13  |  7KB  |  143 lines
  1. #help.tut EXTRA HELP FOR TUTORIALS
  2. #define.stb ON LINE LEGAL GLOSSARY
  3. /* This is part 1 of the official text of the Federal Deposit
  4. Insurance Corporation's informational booklet on Federal Deposit
  5. Insurance. With banks failing, we thought you'd like to know if
  6. you are in an insured account what your rights are. */
  7.  
  8.                             FOREWORD  
  9.  
  10. This booklet provides examples of insurance coverage under 
  11. Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) regulations on 
  12. certain accounts commonly held by depositors in insured banks.    
  13.  
  14. The FDIC is an independent agency of the U.S. Government. It was 
  15. established by Congress in 1933 to insure bank deposits and 
  16. thereby help maintain sound conditions in our banking system and 
  17. protect the nation's money supply in case of bank failure. As a 
  18. depositor in an FDlC-insured bank, you do not pay for deposit 
  19. insurance protection. Your bank pays for the cost of the 
  20. insurance through semiannual assessments based on its volume of 
  21. deposits. The deposit insurance fund consists of these 
  22. assessments and income from investment of the fund's balances.  
  23.  
  24. FDIC OPERATION
  25.  
  26. 1. Are all financial institutions insured by the FDlC?
  27.  
  28. The FDlC insures deposits in national and most State banks, 
  29. including commercial, savings and mutual savings banks. Deposits 
  30. in some U.S. branches of foreign banks also are insured. insured
  31. banks are required to display the official FDlC sign, which 
  32. appears on the last page of this booklet, at each teller's window 
  33. or station. Most savings and loan associations are insured by the 
  34. Federal Savings and Loan Insurance Corporation, another 
  35. governmental agency. Insurance for savings in most credit unions 
  36. is provided by the National Credit Union Administration.
  37.  
  38. 2. How does the FDlC protect bank depositors against loss?
  39.  
  40. Each bank approved for deposit insurance must meet high standards 
  41. of safety and soundness in its banking practices. Adherence to 
  42. these standards is determined through regular bank examinations 
  43. by Federal or State agencies. If, despite these precautions, an 
  44. insured bank gets into financial difficulties and must be closed 
  45. for purposes of liquidation, the FDlC is on hand promptly with 
  46. cash to protect insured depositors. The Corporation usually 
  47. begins payments to depositors within a few days after the date
  48. of an insured bank's closing.
  49.  
  50.  
  51. 3. Does the insurance protection afforded by the Corporation 
  52. cover losses sustained by depositors in any fashion other than     
  53. through the closing of an insured bank?  
  54.  
  55. No.                                      
  56.                                                    
  57. 4. What types of deposits are insured?     
  58.  
  59. All types of deposits received by a bank in its usual course of 
  60. business are insured, including savings deposits, checking         
  61. deposits, deposits in NOW accounts, Christmas savings and other 
  62. open-account time deposits, time certificates of deposit, and 
  63. uninvested funds. Certified checks, cashiers' checks, officers' 
  64. checks, money orders, drafts, letters of credit and travelers' 
  65. checks for which an insured bank is primarily liable also are 
  66. insured when issued in exchange for money or its equivalent or 
  67. for a charge against a deposit account.                
  68.  
  69. 5. Does Federal deposit insurance protect the interests of 
  70. creditors or shareholders of a failed bank?
  71.                                           
  72. No. Insurance protects only deposits, as described in response to 
  73. Question 4.
  74.                                                                   
  75. ACCOUNTS OF A SINGLE HOLDER                               
  76.  
  77. 6. What is the basic insurance protectIon afforded a depositor?                          
  78.           
  79. The basic insured amount for a depositor is $100,000. In 
  80. determining the amount of an insured account, accrued or 
  81. anticipated interest or earnings is included. Deposits maintained 
  82. in different rights or capacities are each separately insured to 
  83. $100,000. Thus, a person may hold an interest in more than one 
  84. separately insured account in the same insured bank.
  85.   
  86. 7. Is the insurance protection increased by placing one's funds 
  87. in two or more of the types deposit accounts, mentioned in 
  88. Question 4, in the same bank?
  89.  
  90. No. Deposit insurance is not increased merely by dividing funds 
  91. owned in the same right and capacity among the types of deposits 
  92. mentioned in Question 4. For example, checking and savings 
  93. accounts owned by the same depositor are added together and 
  94. insured up to $100,000.
  95.           
  96. 8. If a depositor has deposit accounts in several different 
  97. insured banks, will the deposits be added together for the 
  98. purpose of determining insurance coverage?
  99.  
  100. No. The maximum insurance of $100,000 is applicable to each 
  101. insured depositor of each insured bank, without regard to the 
  102. deposits in any other insured bank. In the case of a bank having 
  103. one or more branches, the main office and all branch offices are 
  104. considered as one bank.
  105.  
  106. JOINT ACCOUNTS
  107.  
  108. 9. If a husband and wife, or any two or more other persons, have, 
  109. in addition to the individually owned accounts of each, a valid 
  110. joint account in the same insured bank, is each account 
  111. separately insured?
  112.  
  113. Yes. If each of the co-owners has personally signed a valid
  114. account signature card and has a right of withdrawal on the same 
  115. basis as the other co-owners, the joint account and each of the 
  116. individually owned accounts are separately insured up to the 
  117. $100,000 maximum. (The execution of an account signature card is 
  118. not required for  time certificates of deposit or any other 
  119. deposit obligation evidenced by a negotiable instrument, but the 
  120. deposit must in fact be jointly owned.) However, the insurance 
  121. protection on joint accounts is not increased by rearranging the 
  122. names of the owners, changing the style of the names, or by 
  123. establishing more than one joint account for the same combination 
  124. of owners in the same insured bank. No joint account shall in any 
  125. case be entitled to insurance coverage in excess of $100,000.
  126.  
  127. 10. What types of joint accounts may be insured?                     
  128.  
  129. Insurance covers joint accounts owned in any manner conforming to
  130. applicable State law, such as joint tenants with a right of
  131. survivorship, tenants by the entireties, tenants in common, or a
  132. deposit owned by a husband and wife as community property in
  133. States recognizing this particular form of joint ownership.
  134.                                                                        
  135. 11. Is the answer to question 10 the same if funds in the
  136. individual and joint accounts of husband and wife all consist of
  137. community property?
  138.  
  139. Yes. In those jurisdictions recognizing community property,
  140. community funds may be maintained in accounts in the individual
  141. names of each spouse and in a joint account in the names of both
  142. and each account is separately insured to $100,000.
  143.